두나무 - 나스닥상장? 카카오가 최대주주

요즘 제가 관심가지고 있는 기업은 '두나무'입니다.

얼마전 경제 뉴스에서 봤는데 하이브에서 BTS NFT를 '두나무'에서 발행하겠다고 하더군요.

그 때부터 뭔가 목에 걸린 것처럼 그 이름이 떠나지 않더군요.

듣보잡 두나무가 대체 뭐지???하고요.

 

아는 사람은 다 아는 회사였습니다.

우리나라 최대 암호화폐거래소 '업비트' 운영회사입니다. (국내 암호화폐 거래대금비중 80%)

 

미국 최대 암호화폐거래소 '코인베이스'가 상장될 때 돈나무 언니라 불리우는 ARKK ETF의 캐시우드가 테슬라를 팔고 코인베이스를 엄청 사들여 화제가 됐었죠. 171%까지 수익율을 올렸던 ARKK ETF는 요즘 들어 고전을 면치 못하지만 꾸준히 기술주를 사들이고 있는데요. 미래가 어떻게 될지는 모르는 일이죠.

 

1. 두나무 지분 보유사

카카오는 두나무의 2대 주주이며

19년 22.4%의 지분을 가지고 있었는데요.

21년 15% 지분을 보유하고 있습니다. (21/11/10 매일경제기사 참조)

 

하이브와 두나무의 NFT 전문합작법인이

22년 상반기 미국에 설립되어

22년 가을에 BTS NFT를 판매할 예정입니다.

JYP엔터테인먼트도 두나무와 NFT 신규법인을 설립할 예정입니다.

두나무 투자회사는 아래와 같습니다.

 

 

두나무 투자회사 보유 지분율 (21.9월 기준)

 

2. 두나무 분석

1. 주요지표

2020년 ROE는 24%, 영업이익율은 49.% 입니다.

* ROE(자기자본이익율), 영업이익율(영업활동을 통해 벌어들인 수익율)

 

워렌버핏은 ROE가 최근 3년 연평균 15% 이상인 기업에 투자하라고 합니다.

들쑥날쑥한 것보다 안정적이고 지속적으로 증가하는 경우가 더 좋다고 하는데

좀 들쑥날쑥하군요. ROE의 함정으로는 부채비율이 높아지면 증가하는데 540%나 증가했군요.

이는 기업들이 단기적으로 ROE를 개선할 때 사용하는 방법인데 부채를 이용해 ROE를 

높이면 경기침체시 금리인상의 부작용을 겪을 수 있습니다.

 

ROE(자기자본이익율)

두나무 ROE, 부채비율, 영업이익율

 

두나무의 2020년 ROE는 24%인데요.

2021년 ROE 자료는 없습니다.

다음은 세계적인 유명 기업들의 ROE 입니다.

애플 87%, 마이크로소프트 14%, 코카콜라 22%, 맥도날드 32%, 삼성전자 15%

 

두나무의 2020년 영업이익율은 49%인데요.

2021년 영업이익율은 92%입니다 (21/12/14 SBS BIZ 기사 참조)

매출총이익에서 판관비(판매비와 관리비)를 빼면 영업이익입니다.

 

2021년 글로벌 평균 영업이익율은 6.4% 

2021년 3분기 삼성전자 영업이익율 21.4%

2021년 3분기 구글 영업이익율 31%

2021년 3분기 애플 영업이익율 43.3%

 

두나무는 비상장주식으로

오늘기준(22/1/7) 주당가격은 477,000원

총발행주식수는 34,670,132주

추정시가총액은 16조 5,376억 입니다.

 

2. 사업영역

ㆍ 업비트

    : 매출의 99.5%를 차지하며 현재 업비트는 거래대금의 0.05~0.25% 수수료를 받고 있습니다. 

      하루에 수수료로만 100억 넘는 수입을 올리고 있다 합니다.

ㆍ 증권플러스 : 증권거래플랫폼

ㆍ 증권플러스 비상장 : 두나무와 삼성증권이 만든 비상장주식 거래 플랫폼

ㆍ 세컨블록 : 메타버스플랫폼, NFT 전시공간으로 이용할 계획입니다.

ㆍ 바이버(VIVER): 중고명품시계 판매, 압구정로데오역 인근에 매장 운영중

 

투자업계의 한 핵심 관계자는

"두나무는 머지않아 국내 IT 기업 중 가장 많은 현금을 보유한 회사가 될 것이며

전세계에서 블록체인과 IT 신사업을 추진할것으로 예상된다" 고 말했다합니다.

 

우리금융지분 1%를 보유하고 있으며 이를 통해 제도권 금융으로 진입했다는 평가를 얻었습니다.

가상자산업 운영에 필수인 은행의 '실명입출금계좌' 확보를 손쉽게 할 수 있게 되었죠.

 

3. 전망

두나무 주주들은 나스닥 상장을 바라보고 있습니다. 

하지만 이석우 두나무 대표는 thebellNews의 인터뷰기사(22/1/6)에서

"21년 초 쿠팡이 뉴욕증시에 코인베이스가 나스닥에 상장하며 두나무 나스닥행설이 퍼졌지만

언제 어디서 상장할지는 결정된 바 없고 회사와 주주를 위한 최선의 방법을 고민 중" 이라고

말했습니다.

 

3. 두나무 투자

1. 지분 보유 기업 투자

두나무 2대 주주인 카카오는 액면분할이후(21/4/9) 최저가에 거래되고 있는데요.

카카오, 카카오뱅크, 카카오페이, 카카오게임즈, 넵튠등 5개 계열사로 구성된

카카오그룹의 시가총액은 100조원이 무너졌습니다.

카카오 주가는 10만원 안짝에서 오르락 내리락 하고 있습니다.

 

 

카카오페이 8인 경영진은 상장 1달만에 스톡옵션(주식매수청구권)을 행사해 900억원을 현금화했습니다. 증권관계자는 "회사일을 제일 잘 아는 경영진이 차익실현을 위해 집단매도를 하는 비도덕적 행동을 했는데 누가 카카오페이의 미래를 좋게 보겠느냐"고 말했습니다.

 

이베스트투자증권은 카카오의 목표주가를 종전 16만원에서 13만5천원으로 내렸습니다.

 

카카오의 주가 반등을 올해 하반기로 보는 시각도 있는데요.

오동환 삼성증권 연구원은 "국내 규제를 피해 웹툰의 글로벌 투자를 확대한만큼 하반기부터 유럽,동남아 등 신규시장 성과와 콘텐츠 사업 가치 확대가 두드러질 수 있다" 분석했습니다.

 

국내증권 전문가들은 약 6개월동안 연준이 매파적 성향을 유지하다 태도를 바꿀것으로 보고 있기에 3월 이후 주식시장이 하락했다가 하반기에 상승할 것으로 전망합니다. 3월 미국금리인상이라는 대형이슈에 맞게 분할매수도 방법이겠습니다.

 

 

 

2. 비상장주식 투자

비상장주식 거래소에 들어가서 매수할 수 있습니다. 

두나무의 증권플러스 비상장에 들어가면 됩니다.

 

그럼 읽어주셔서 감사합니다. ^^